（报告出品方/分析师：国联证券柴沁虎申起昊）
1.公司是工业级磷铵龙头企业
川发龙蟒系四川发展控股有限责任公司在矿业化工领域内唯一的产业及资本运作平台，在磷、钛等产业领域拥有深厚积淀，在复合肥、工业级磷铵和饲料级磷酸氢钙行业形成了较强的影响力。同时，公司依靠资源、技术优势进一步向新能源领域布局。
1.1.剥离金融业务，聚焦磷化工主业
公司前身为成都三泰电子实业股份有限公司，成立于年。最初公司主打国内首创“多功能电子回单系统”，并成功应用于银行系统。
-年间，位于成都市金牛区高科技产业园区的三泰科技园投入使用，经四川省人民政府批准，公司整体改制为股份有限公司。
年12月，三泰电子成功登陆A股市场，主营业务为金融电子及服务行业。
至年公司成功进军互联网金融领域行业，并于年转变为控股集团架构，更名为“成都三泰控股集团股份有限公司”，简称“三泰控股”。
转型及之后：
年9月，公司现金收购龙蟒大地%股权，并顺利完成龙蟒大地农业有限公司%股权交割，龙蟒大地成为三泰控股的全资子公司。公司成功实现转型，并聚焦发展精细磷酸盐主营业务。
年9月，四川省国资委同意四川发展之全资子公司四川先进材料集团（原“川发矿业”）通过定增方式控股三泰控股，四川先进材料集团成为公司控股股东。
年3月，公司更名为四川发展龙蟒股份有限公司，简称“川发龙蟒”。同年12月，公司转让维度金融%股权，剥离了金融服务外包业务，聚焦磷化工主业。
年，公司收购天瑞矿业，进一步巩固产业链一体化优势。同年，公司依托资源优势大举布局磷酸铁锂业务。
当前，公司已是全国产销量最大、出口量最大的工业级磷铵生产企业。公司持续以“稀缺资源+技术创新+产业链整合”为抓手，立足磷化工，延伸产业链，布局新能源产业，逐渐形成了“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源循环经济产业集群，为公司持续和长远发展奠定基础。
1.2.四川省国资委控股，龙蟒系民资经营
i.剥离金融业务，聚焦磷化工主业
年3月，四川先进材料集团通过定增获得上市公司21.88%股份（现持股25.65%），成为公司第一大股东。上市公司重组后，控股股东也由补建先生变更为四川先进材料集团，实际控制人由补建先生变更为四川省国资委。
四川先进材料集团是四川发展（控股）有限责任公司出资设立的专业化矿业投资公司，主要从事矿业投资及管理业务，旗下拥有磷矿、锂矿（金川县斯曼措沟锂辉石矿）、铅锌矿等矿产资源储备。
公司作为四川发展在矿业化工领域内唯一的产业及资本运作平台，享有股东方在矿产资源、产业配套、运营资金等方面的资源配套优势，为公司构建磷化工一体化产业链、布局磷酸铁锂业务提供多方面的资源支持。
ii.民资经营，龙蟒系敏锐务实，追求效率极致
自公司年4月管理层调整以来，公司的总裁、副总裁及总工程师等人均为原四川龙蟒集团的骨干成员。
公司第二大股东为四川龙蟒集团的创始人李家权先生，其持有公司16.64%的股份，并参与公司经营管理。李家权为高级工程师，技术出身，其创建的四川龙蟒集团已经成为了集磷化工、钛化工、生物化工和钒钛磁铁矿综合开发利用为一体的大型企业集团。年，龙蟒集团将旗下龙蟒钛业注入佰利联，成就了钛白粉行业龙头—龙佰集团。自年龙蟒河纯碱厂转型成为龙蟒河化工厂以来，李家权先生从事磷化工30多年，其拥有丰富的技术经验、产业资源和敏锐的战略眼光，成功将绵竹龙蟒河畔资产总值仅40万元的乡镇企业一手培养成今日的化工细分领域巨头。
现龙蟒集团拥有涉及磷化工全产业链的丰富的资源、技术和人才储备，有望为川发龙蟒发展提供支持，强化公司产业链布局。
龙蟒集团坚韧、高效的经营理念深入企业文化。年“”大地震后，公司在2年内实现了异地灾后扩产重建；-16年，磷肥行业景气低迷，公司严格执行精简机构、降本增效措施，集团总裁带头发扬龙蟒精神，下沉兼任生产基地总经理，取缔或裁撤数位基地董事长、总经理，改设基地负责人。龙蟒系的企业文化和管理效率有利于公司对国有资源的高效利用。
管理层眼光长远，立足长期发展。公司既注重技术研发和人才培养，又注重承担社会责任与公司文化建设，同时较早地布局了稀缺矿产资源。公司企业文化中突出
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