证监会日前发布公告，威海百合生物技术股份有限公司（以下简称“百合股份”）IPO即将二次上会。红星资本局注意到，11月18日，百合股份首次上会，被证监会发审委暂缓表决。
百合股份冲刺上市之路可谓一波三折。早在年6月，公司就曾瞄准深交所创业板并递交招股书，但在当年10月宣布终止审查。年6月，公司转向上交所主板，重新启动了上市申报。
百合股份两次IPO均由广发证券（.SZ）保荐，该公司旗下的私募基金——广发信德还持有百合股份5.21%的股权，为公司第二大股东。年7月，广发证券因卷入康美药业造假案，被暂停保荐资格6个月。百合股份的IPO进程也再次被延缓，直至今年11月才迎来上会。
招股书显示，百合股份拟募集资金6.12亿元，拟用于总部生产基地建设、新型海洋功能成分饮料及口服液智能工厂等项目。红星资本局注意到，百合股份近年因多次、多个产品检验不合格以及违规宣传等问题，屡遭行政处罚。此外，实控人关联公司疑似存在同业竞争，却并未在招股书中披露。
贴牌生产客户集中度低
前五大客户频繁变动
招股书显示，百合股份是一家专业从事营养保健食品的研发、生产和销售的企业。年-年（报告期），公司营业收入分别为5.07亿元、5.00亿和5.78亿元，归母净利润分别为.96万元、.47万元和1.27亿元。年第一季度，公司营业收入为1.45亿元，同比增长47.33%；归母净利润为.66万元，同比增长61.96%。
目前，百合股份主要有两大业务模式：第一，生产并销售自有品牌，公司目前拥有“百合康”、“福仔”、“鸿洋神”及“足力行”等自主品牌；第二，合同生产，即替其他品牌做贴牌生产，不负责销售。
报告期内，公司自主品牌业务收入占主营业务收入的比例分别为31.56%、27.82%和23.60%，呈逐渐下降趋势；合同生产业务收入占比则分别为68.44%、72.18%和76.40%，为公司收入的主要来源。
贴牌生产，降低了百合股份的品牌和渠道压力，但同样存在诸多风险。百合股份坦言，公司合同生产业务目前主要服务于中小客户，该等中小客户可能存在管理不规范、经营稳定性不足等问题，如果该等客户在经营过程中发生商标侵权、虚假或者误导性宣传等不规范行为，将可能导致公司品牌与形象受损，进而对公司的经营产生一定的不利影响。
而百合股份客户集中度较低，且前五大客户结构和销售金额变动较大，也引发了监管层的重点
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