来源：王雅媛港股圈
来源：丫丫IPO故事
作者：丫丫表妹
年，非洲猪瘟高压下，中国猪业危机重重。但危中有机，作为头部养殖集团之一的四川天兆猪业稳中求进，在年抗非复产大潮中躬身践行，“全年各类猪只累计出栏约万头左右”。
但没想到的是，开年新冠疫情这只“黑天鹅”把猪肉再次推到风口，“超级周期”似乎有望卷土重来，于是天兆猪业股份递表港交所。公司于年11月18日曾在新三板挂牌上市，但年4月4日又从新三板摘牌退市。根据灼识咨询报告，于年及年，就市场份额及种猪销售收益而言，公司在中国所有的种猪养殖公司当中分别排行第二及第四。
1公司介绍
四川天兆猪业成立于年，是一家专业从事优质种猪选育改良，为我国养猪产业发展提供优质长白猪、大白猪、杜洛克猪、皮特兰猪、皮杜猪及二元母猪的现代种猪产业集团。
天兆猪业于年一次性从加拿大Hylife公司引进头杜洛克、长白、大白核心群种猪，同时引进种猪基因改良技术和成果，并通过持续引进最新进展的遗传资源，不断提高核心群优良基因（型）的频率，共享核心群遗传进展，确保了天兆种猪的性能与北美同行保持同一水平。据报道，目前公司拥有两个品系（加系和法系）共8万头规模的纯种猪群体，种猪产能达50万头/年，且预计到年，种猪产能将达到万头/年以上。
目前，天兆猪业已在四川省、重庆市、江苏省、海南省、贵州省、甘肃省、湖南省、云南省、山西省、新疆维吾尔自治区、陕西省、河北省、内蒙古自治区、湖北省、天津市、黑龙江省等十余个省（市、自治区）建立30多家区域公司，拥有基础母猪超过6万头。
四川天兆猪业的业务包括种猪、商品猪销售；辅助产品及服务(包括复合预混合饲料销售及向公司投资的猪只养殖公司提供养殖服务)以及鲜肉销售。
年，公司收入为4.49亿人民币(单位下同)，同比下降5%，期内溢利为万，同比下降75%;年前九月，公司收入为5.22亿，同比增长57%，期内溢利为2.48亿，同比增长21.5倍。
公司的收入主要来自种猪及商品猪销售，年前九月来自这项收入的占比为83.1%。值得注意的是，年公司收购广安天兆屠宰场，新增猪肉销售业务，年这项业务贡献收入万，占总收入的10.5%；年前九月则贡献收入.6万，收入占比则为7.8%。
四川天兆猪业的客户分为两个类别，即种猪客户及商品猪客户。种猪客户主要包括猪只养殖场。商品猪客户主要包括猪只经销商，其次为屠宰场及食品公司。-年以及年前九月，公司对五大客户的销售额分别占集团总收益约45.3%、30.0%及28.5%。而对单一最大客户的销售额分别占总收益约13.6%、11.3%及10.4%。
年前九月，公司经营活动所得现金净额由前九月的万大增至1.52亿。而投资活动所用现金净额亦由万增长至1.40亿。
于最后实际可行日期，四川天兆猪业营运37座猪只养殖场，其中大多数位于重庆及四川省，其余猪只养殖场则位于黑龙江省、甘肃省及贵州省。于年9月30日的年度公司最大出栏产能约为30万头。-年以及年前九月，公司分别向客户销售约.1千头、.7千头、.2千头及.3千头猪只。为拓展最大出栏产能，该公司一般于自身猪隻养殖场及委託托养户养殖其商品猪，同时专注于猪隻遗传资源及现代化猪隻养殖的核心竞争力。
2竞争力及风险点天兆猪业是国家农业产业化重点龙头企业、国家生猪核心育种场（两家）、畜禽标准化示范场、中国畜牧业协会猪业分会会长单位及中国畜牧业协会工程分会会长单位。天兆猪业现已成长为一家名副其实的技术创新和管理驱动型种猪公司。天兆猪业通过包括优质种猪、高效管理等的配套体系——天兆养猪模式，最终帮助客户创造养猪财富。
风险方面，种猪及商品猪销售价格(影响收益)，以及饲料购买价格(影响成本)波动，会影响公司的经营业绩;猪只之间爆发疾病或因猪只而爆发的疾病，会对公司的生产、产品需求及业务造成重大影响等。
3募资计划
至于上市集资所得，公司预计将用于在甘肃省兰州市建造一座新猪只养殖场；扩张位于重庆的其中一座现有猪只养殖场;预计将用于偿还利息介于4.75%至7.50%的若干尚未偿还银行贷款；将于未来数年内用于向海外猪只养殖公司购买曾祖代核心群种猪；以及用于一般营运资金及其他企业用途。天兆猪业董事长、余式猪场创始人余平称非洲猪瘟让中国养猪业迎来了前所未有的历史机遇，行业只需三年即可重建。未来生猪的价格会持续稳定在高位，30元/公斤甚至更高。在年，天兆猪业更是立下“能繁母猪翻一番”的小目标。在此雄心壮志之下天兆猪业能否扭转港股市场一直对养殖业的种种“偏见”，让我们拭目以待。
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